Muistutuksena vain, että Marc Faber, josta on kultainfossa kirjoitettu paljon, on todella arvostettu sijoitusneuvoja. Tässä hän on Financial Timesin View from the Markets -haastattelussa:
1. Yhdysvallan valtionvelka ja valtion rahoitusvaikeudet
2. Nykyinen inflaatio yhdistettynä nollakorkoihin ja sen aiheuttamat markkinaheilahtelut ja kuplat
3. Kullan hinta ja Kiinan talouskasvun hidastuminen
4. Vuosi 2010 pääoman säilyttämisen vuotena
Pääoman säilyttämisestä Faber sanoo suoraan, että vaikka hän uskookin olevan mahdollista, että tänä vuonna tai seuraavana tulee korjausliike ja omaisuusarvot laskevat, niin hän ei kuitenkaan uskalla pitää suurta määrää varallisuudestaan käteisenä. Käteinen raha tai valtioiden velkakirjat menettävät välttämättä ennemmin tai myöhemmin suuren osan arvostaan. Jos haluaa säilyttää varallisuutensa, pitää omistaa jotakin konkreettista. Kulta ja jalometallit ovat tässä mielessä käteistä rahaa, säästöjä joilla voi pärjätä vaikka muutoin taloudessa menisi huonosti. Tällä hetkellä tuottopotentiaalia Faberin mielestä on maataloudella. Aasiassa asuvana hän suosittelee aasialaisia plantaaseja, mutta myös lannoitevalmistajien tai maatalouskonetehtaiden osakkeilla voi saada osansa näistä tulevista tuotoista.
Kulta hintaan 1100 dollaria unssilta on vielä halpaa, sanoo tunnettu sijoitusguru Marc Faber. Jos kullan hintaa suhteutetaan esimerkiksi maailman keskuspankkien valuuttareserveihin, se voi olla halvempaa nyt kuin kymmenen vuotta sitten hintaan 300 dollaria unssilta:
"the share of gold in the world’s official reserves has declined from
32.7 per cent in 1989 to a current record low of 10.3 per cent”,
hän sanoo Commodity onlinen haastattelussa. Kiinan 2200 miljardin dollarin keskuspankkireservistä ainoastaan 2 prosenttia on kultaa. Jos tämä osuus nostettaisiin muiden keskuspankkien 10 prosenttiin, Kiinan pitäisi ostaa yli 5000 tonnia kultaa. Kun Intian keskuspankki viime vuonna osti 200 tonnia kultaa kansainväliseltä valuuttarahasto IMF:ltä, tämä oli jo uutisoitava kauppa. Jos keskuspankit lähtevät toden teolla ostoksille, kullan hinta voi nopeasti moninkertaistua.
Tänään euro heikkeni ja kulta hyppäsi rajusti ylös päin, kun Euroopan unionin uusi presidentti lupaili jonkinlaista tukea velkaiselle Kreikalle. Talousuutisointi oli koko viikon jo pyörinyt Kreikan ja muiden velkaisten euromaiden ympärillä, ja ilmeisesti tämänpäiväinen julkilausuma ei ollut omiaan lisäämään luottamusta. Kullan hinta oli jo laskeutunut muutaman kuukauden takaiselle tasolle , 1050 dollariin unssilta, kun tämä paniikki iski. Euroon kohdistuu ilmeisesti entistä enemmän inflaatio-odotuksia , mutta dollari ei pärjännyt sen paremmin vaan kulta oli tänään turvasatama. Voi olla, että kullan hinta ei enää lähesty tuhatta dollaria.
NATO:n viime vuonna valittu uusi pääsihteeri Anders Fogh Rasmussen on pitänyt merkittävän puheen Münchenin turvallisuuskokouksessa . Puheen aiheena on NATO:n uusi strategia, järjestön olemassaolon peruste, maailmassa joka ei enää muistuta kylmän sodan aikaista. Tätä samaa pohdintaa on tietysti jollakin tapaa käyty koko Neuvostoliiton romahtamisen jälkeisen ajan, ja NATO:sta on yritetty brändätä kriisinhallintaorganisaatiota ynnä muuta. Nyt tämä keskustelu pitää kuitenkin jollakin tapaa aloittaa taas alusta, eikä syy ole suoranaisesti turvallisuuspoliittinen.
Marketwatchin Paul B. Farrell listaa 20 kohtaa, jotka takaavat että "lopullinen romahdus" on tulossa, että finanssikriisin elvytystoimet ovat vain taanneet kahta kauheamman laman, sitten kun se tulee. Nämä 20 pommia ovat (amerikkalaisesta näkökulmasta):
1. Liittovaltion rahoitusvajepommi.
2. USA:n vaihtotaseen pommi.
3. Dollarin aseman heikentyminen reservivaluuttana
4. Halvan rahan pommi: joskus korkojen on pakko nousta.
5. Globaali kiinteistökuplapommi.Dubain torni, maailman korkein rakennus, on tyhjillään.
Goldmoney .com on julkaissut tilastot kullan ja hopean vuosittaisista arvonmuutoksista eri valuuttoihin verrattuna. Euroissa mitattuna kullan sekä hopean tuotto on ollut 12 % vuodessa kuluneella vuosikymmenellä, mutta hopean hinnassa on voimakkaampia heilahteluja. Tietenkään ei kannata puhua varsinaisesta tuotosta, kultaa omistamalla ei varsinaisesti voi rikastua. Kullan hinnan muutos kai lähinnä heijastaa jo tapahtunutta ja ennakoitua rahan määrän kasvua sekä varautumista suuremman luokan kriiseihin.
Tunnetut sijoitusneuvojat Jim Rogers ja Marc Faber ovat varoitelleet viime viikkoina, että Yhdysvaltain pörssissä ja sitä kautta muuallakin on odotettavissa voimakasta korjausliikettä (15-20 %) alas päin. Valtion velkakirjojen tulevaisuus (5-10 vuotta) näyttää huonolta, mutta toistaiseksi ne kelpaavat sijoittajille erittäin hyvin. Korot eivät ole nousseet merkittävästi reilun vuoden takaisesta paniikista, koska lyhyellä tähtäimellä inflaatio ei ole uhka, vaan USA:n keskuspankki Fed näyttää yrittävän perua sen taseen kaksinkertaistamisen, jolla se reagoi syksyn 2008 pankkikriisiin. Gary North on kiinnittänyt huomiota viime aikaiseen rahan määrän kehitykseen, joka antaa odottaa lisävaikeuksia pankeille, tällä kertaa ensisijaisesti pienemmille pankeille. Vaikeudet tulevat, koska vaikeuksien ja uuden pankkikriisin välttämiseksi rahan määrää pitäisi jatkuvasti lisätä. Jos rahan määrän kasvu pysähtyy, luottotappioiden uhka kasvaa ja pankkijärjestelmää uhkaa romahdus. Siitä kuinka vahvasti uhkaan tällä kertaa reagoidaan on suuri merkitys kansainvälisen finanssijärjestelmän tulevaisuudelle.
Tässä Jim Jubakin kirjoitus , jossa arvaillaan, että seuraava valuuttakriisi osuukin Englannin puntaan Japanin jenin sijaan. Sillä olisi lähes välittömät seuraukset Yhdysvalloille:
It's one thing when it's Greece or Portugal. A credit downgrade or
warning for those countries isn't exactly headline news for most
investors. For most of our portfolios, these are peripheral markets.
Ireland in trouble, too? Yawn. Don't own any Irish stocks.
Italy? What's new? Italy's always running a deficit.
Spain? That's a surprise. Time to check the portfolio. But, whew, don't own any Spanish stocks.
The
United Kingdom? Whoa. Now we're getting serious. How could the home of
Big Ben, Queen Elizabeth II, the Bank of England, the pound sterling
and clotted cream be facing a credit downgrade? Or maybe even worse?
The cost of insuring against a U.K. default in the derivatives market is only slightly lower than the price of insuring against a default by Portugal.
Luin Arvopaperin joulukuun numeron ja siitä paistoi usko hyvään tulevaisuuteen osakesijoituksissa. Samaa uskoa paranevaan talouteen ja sen myötä rahapolitiikan kiristymiseen heijastavat myös dollarin viimeaikainen vahvistuminen ja kullan hinnan lasku, sanoo Stefan Karlsson . Osakkeiden P/E -luvut ovat todella korkealla Suomessa ja esim. Yhdysvalloissa, mutta ilmeisesti optimistit uskovat, että talouden parantuminen ensi vuonna johtaa nopeasti tulosten parantumiseen. Tähän talouden elpymiseen ei kannata luottaa pitkällä tähtäimellä. Elvytyspaketit ja pankkituki voivat pitää tätä nykyistä talouden piristymistä hetken aikaa yllä , mutta ne johtavat yhä pahempiin talousvaikeuksiin . Seuraavaan finanssikriisiin kannattaa edelleen varautua pitämällä osan varallisuudestaan jalometalleina.
Tässä Edvard Harrisonin perusteellinen artikkeli siitä, miten nykyisen laman laukaisseen pankkikriisin taustalla on pitkään jatkunut huono talouskehitys länsimaissa. Poliittisista syistä huono talouskasvu on yritetty saada näyttämään paremmalta kannustamalla kuluttajia ja yrityksiä velanottoon, ja rahoitusala on kasvanut keskeiseksi toimijaksi. Nyt velkaantumisaste on saavuttanut mittasuhteet, joka uhkaa romahduttaa koko talousjärjestelmän. Länsimaissa kuluttajat ja yritykset yrittävät vähentää velkaantumista, mutta valtioilta se näköjään vielä onnistuu, ja mikäs sen parempaa kuin ottaa velkaa valuutassa, jonka arvon voi itse määrittää.
Harrisoniin pohjautuen esitän ennustukset muutaman vuoden kehityskulusta:
Yhdysvalloissa julkistettiin tänään tuottajahintaindeksin uusimmat luvut : hinnat ovat nousseet 1,8 prosenttia marraskuun aikana. Kun viime vuoden lopulla tapahtuneen hintojen laskun vaikutus alkaa poistua tilastosta, Yhdysvalloissa aletaan julkistaa 3 prosentin vuosittaista hintojen nousua, väittää Robert Murphy. Tähän tämänpäiväiseen yllättävän korkean hintojen nousun julkistamiseen kulta ei kuitenkaan reagoinut voimakkaasti ylöspäin: kullan puolesta vetoa lyöneet sijoittajat ovat saattaneet odottaa vielä korkeampaa julkistettua inflaatiota, sanoo Marketwatchin Mark Hulbert. Kulta voikinnyt väliaikaisesti olla saavuttanut huippunsa, ja uuteen nousuun päästään vasta kun valtioiden budjettivajeet tai kuluttajahintojen nousu ajavat sijoittajat hylkäämään velkakirjat ja käteisen.
